REITs沒有統一的中文譯法，香港上市公司有的會叫房托基金，那么我在后面的筆記中也借用這個叫法。

2020年初美股頻頻熔斷之時，本來處于下降通道的澳幣也跟著暴跌了一把，進入了近30年的lowest區間（澳幣兌美元匯率lowest是2001年的0.48，今年3月跌到0.55）。這使得澳幣資產的吸引力又增加了一些。

澳洲交易所ASX在自己的官網上把澳洲房托基金稱為A-REITs，他們這樣介紹：個人投資者以前可能無法參與到某些資產（比如大型商業地產）的投資中去，有A-REITs后變得很容易。對于那些希望配置一些資產用于獲取持續性現金流收入的投資者也很具吸引力。

A-REITs將從租金和物業增值兩方面為投資者賺錢。

澳交所給A-REITs的分類：

工業基金：倉儲、工廠、工業園等

辦公樓基金：位于主要城市的中大型辦公樓

酒店娛樂基金：酒店、影院、主題公園

零售基金：購物center及類似資產

綜合性基金：分散投資在上述類別

A-REITs是從1971年開始發展的，現在已經成為了一個相當成熟的投資品種，有一些研究認為澳洲是美國之外的second大REITs市場了。目前前七大市值的A-REITs是（2020年5月底市值）：

即便都是房托基金，由于資產類別不同，市場表現差異也很大。像領頭羊Goodman已經完全收復失地。購物center龍頭Scentre則從年初$4跌到$1.5，目前才回到$2.3的價格。

對于長期投資者來說，穩定的股息是他們考察的重要因素。在大多數時候房托基金的股息率是比較穩定的，一般在3%-5%之間。而今年海外疫情爆發時，購物center房托基金預期尤其悲觀，像SCG的股息率到了接近14%。隨著疫情逐漸明朗，澳洲比其他發達國家的控制效果也更好，last交易的股息率水平到9%左右。

澳交所ASX每個月都會發布一份關于房托基金的報告，截止2020年4月，這一板塊的市值為1102億澳幣，共49支基金。

從上圖中可以從2017年到2020年的四年間，不同類別的A-REITs市值占比發生了很大的變化，零售類（購物center）從近700億下降到了300億左右。而工業類從200億出頭增長到了300億以上。

這張圖主要是描述A-REITs的流動性，上市的基金數量變化不大，但市值從2014年的1000億增長到2019年近1600億，目前疫情下又回到1100億。20天成交額近年在100億到200億澳幣之間。A-REITs在標普澳洲200指數市值里占到了8%左右。

標普指數公司發布的澳洲指數系列是很多投資機構使用的指標，其中有一個ASX 50 A-REITs指數，成分股是七只市值和流動性maximum A-REITs（剛好也是我們上面表格里列出的那七家）。如果選擇分紅再投資而不是收取現金，這個指數過去每一年的回報如下：

澳洲房產經歷了幾十年的大牛市，受到很多國際投資者的青睞。由于短期漲幅巨大，澳洲政府從2016年起針對海外投資者購買澳洲房產提高了持有成本，包括印花稅，土地稅等都比澳洲居民要高不少。而投資澳洲房托基金，可以避開這些稅種針對海外人士額外征收的部分。

我們在做海外投資的時候，稅務也是需要關注的問題，根據國家稅務總局發布的《中國居民赴澳大利亞投資稅收指南》：

● 收取股息時如果取得澳大利亞居民企業未付稅股息，收到上述股息前需繳納股息預所得稅，稅率一般默認為30%。如果是中國稅務居民股東，根據中澳稅收協定，股息預扣所得稅的稅率為15%。

● 也就是說澳洲A-REITs在現金分紅的時候會預扣15%的預扣稅，剩余股息再支付到投資者的證券賬戶。如果可以的話，建議選擇分紅再投資，這樣也避免了這部分的稅收。

● 此外，考慮到REITs在公司層面的公司所得稅是由澳洲政府免除了的，投資A-REITs比投資其他類型的公司股票在獲取分紅的稅收上會更有優勢。

歡迎繼續關注我的系列筆記，近期計劃學習更具體的澳洲REITs標與大家分享。